Přestože TSMC vykazuje dlouhodobý růst a její pozice v segmentu pokročilých polovodičových procesů hraničí s monopolem, zůstává její hodnota nejen nižší než hodnota součtu jejích nejvýznamnějších zákazníků, ale výrazně zaostává i za nejvýznamnějšími jednotlivými zákazníky. Aktuální tržní kapitalizace TSMC dosahuje $1,4 bilionu, zatímco Apple překonal $4 biliony a Nvidia $4,3 bilionu. Podle stávajících prognóz by pokračující poptávka v AI segmentu měla TSMC vynést nad hodnotu Applu již v roce 2030.

V této souvislosti se můžeme podívat, co segment AI udělal s hodnotou firem v segmentu výpočetní techniky za poslední zhruba rok a půl, kdy jsme se na tato čísla dívali naposledy (Nvidia tehdy dosáhla 25násobku hodnoty Intelu). Polepšily si všechny značky s výjimkou GlobalFoundries, která s ohledem na omezení na dvouciferné procesy a nulové zastoupení v segmentu pamětí vykázala propad hodnoty o třetinu. Minimální růst vykázal Microsoft (méně než 7 %) a třetí v pořadí počítaném od konce je Samsung s 13,7 %. To je dáno zejména potížemi, které společnost postihly s tzv. HBM3E. Zatímco s HBM3 byl Samsung větším a významnějším dodavatelem než Hynix, na půlgeneračním vylepšení se zasekl. Významné zakázky získal Hynix a co nezvládl pokrýt, to získal Micron. Tomu zádrhel v Koreji zajistil nejen černá čísla, ale také nárůst hodnoty prakticky o polovinu.

Ostatní výsledky zhruba kopírují, co by bylo možné očekávat - překvapením však může být IBM. Ta totiž po letech nemastných-neslaných výsledků přehodnotila svůj byznys: ubrala hardwarových a infrastrukturních aktiv, přidala na softwaru, hybridním cloudu, datových a AI službách. V současnosti jedná o koupi společnosti Confluent. Akvizice by umožnila nabídnout ucelené řešení v oblasti hybridního cloudu a datové analytiky. Více se dozvíte v tomto článku.) Její softwarová divize (AI, automatizace, data…) vykazuje silný růst a opakovaně překonala očekávání, což mezi investory zvyšuje důvěru ve zvolenou strategii.