Nedávno jsme se dozvěděli, že současné vedení Spojených států by rádo investovalo do Intelu. Později vyšlo najevo, že má jít o zhruba 10miliardovou investici (částka odpovídající 10 % společnosti), což poněkud zklamalo akcionáře, jež čekali více. Nyní se dozvídáme, že podobný plán je i s dalšími výrobci čipů na půdě USA, nicméně se ukazuje, že pro ně (ani pro Intel) taková transakce nemusí být příliš výhodná.

Tyto investice v podobě nákupu akcií totiž nejsou koncipovány jako nový krok, ale jde o určitou nadstavbu Trumpem kritizovaného zákona CHIPS Act, který zdědil po Bidenovi. Bidenova administrativa připravila balík peněz, podmínky, za kterých je lze získat (investice do polovodičové výroby na půdě USA, žádné investice do továren v Číně atd.). Stávající iniciativa Trumpovy administrativy se ukazuje být jakousi restrukturalizací CHIPS Act. Nejde o nové peníze, ale z valné části jde stále o balík původního Bidenova programu, který Trumpova administrativa plánuje využít trochu jinak.

Sice již dávno došlo k papírovému rozdělení prostředků, ale samotní výrobci dostali zatím jen malou část, kterou můžeme považovat za jakési zálohy. Většina prostředků zatím nebyla proplacena. Vypadá to, že Trumpova administrativa chce využít pravidla CHIPS Act, které umožňuje výplatu prostředků spojit s určitými podmínkami. Původně se operovalo hlavně účelností vynaložení, zárukami za projekt a podobně. Teď to ale vypadá, že vyplacení bude podmíněno výměnou za akcie, alespoň v určité míře.

Z prostředků CHIPS Acr byla dosud vyplacena jen malá část (Bloomberg)

Například $7,9 miliard, které měl v rámci CHIPS Act předschválené Intel, bude patrně započteno do oné nové $10miliardové investice, se kterou mají USA získat 10 % akcií Intelu. Což by znamenalo, že reálně nepůjde o „dalších $10 miliard“, ale jen zhruba $2 miliardy navíc, nad rámec rozpočtu CHIPS Act.

Podobně by se mělo postupovat s dalšími firmami, kterým již vznikl zákonný nárok na prostředky z fondu CHIPS Act, což znamená značky, které v USA provozují polovodičovou výrobu. Jmenovitě Micron, TSMC a Samsung. Je tedy možné, že dostanou něco nad rámec prostředků předschválených v rámci CHIPS Act (podobně jako Intel), ale bude je to stát akcie, které by patrně mohly na volném trhu zobchodovat výhodněji (Intel za částku cca $2 miliard nad rámec původních prostředků z CHIPS Act bude muset emitovat akcie odpovídající 10 % jeho hodnoty, které by jinak mohl prodat za ~$10 miliard).